Marks & Spencer (LSE: MKS) - известный бренд для дома. Он существует с 1884 года и продает широкий спектр товаров, от продуктов питания до одежды и мебели. Но цена акций Marks & Spencer с конца 2015 года имеет тенденцию к снижению. В результате компания выскользнула из индекса FTSE 100 в 2019 году, что стало большим ударом с точки зрения репутации. Но мы видим многообещающие признаки, которые заставляют меня задуматься о покупке акций прямо сейчас.

Еда

Есть два основных элемента, на которых я фиксирую потенциал оборачиваемости цены акций Marks & Spencer. Первый - еда. Продажи продуктов питания в Великобритании за полный 2019/2020 гг. Выросли на 2,1% при сопоставимом росте на 1,9%. Хотя это может показаться не впечатляющим показателем роста, это выдающийся показатель, учитывая, что прибыль группы до налогообложения снизилась на 20,1%.

Забегая вперед, мы думаем, что сосредоточение внимания на пищевой отрасли могло бы стать источником долгосрочного роста для компании. В этом действительно поможет сотрудничество с Ocado . Сделка была подписана в 2019 году, но для ее реализации потребуется время. Доступ к сети доставки и распространения Ocado - это реальное структурное преимущество. К этому следует добавить и другие нематериальные преимущества, которые Marks & Spencer получает от идей и синергии, которые естественным образом возникают в партнерстве.

Риск для моего взгляда на этот элемент состоит в том, что одних продаж продуктов питания может быть недостаточно, чтобы поднять цену акций Marks & Spencer. На их долю приходилось около 60% выручки в 2019/20, но остается 40% в других областях. Если они будут работать хуже, чем раньше, это может сделать немного избыточным рост продуктов питания.

Интернет-продажи

Вторая часть бизнеса, которая, как мы думаем, может помочь поднять цену акций Marks & Spencer в этом году, - это рост онлайн-продаж. В марте компания объявила о запуске новых веб-сайтов, ориентированных на международных потребителей на 46 новых рынках.

Мы думаем, что это разумный шаг, особенно с учетом последнего торгового обновления, охватывающего шесть месяцев до конца сентября 2020 года. За этот период онлайн-продажи выросли на 75%. Учитывая проблемы, с которыми столкнулась компания, наряду с сокращением штата, рост в Интернете имеет смысл. Это недорогой способ получить доступ к международным рынкам, особенно при попытке сократить убытки в отделе одежды.

Риск здесь заключается в том, что рост онлайн-продаж может быть чрезмерно преувеличен из-за Covid-19. В ближайшие месяцы ситуация может снизиться, поскольку ограничения будут ослаблены.

Но мы думаем, что цена акций Marks & Spencer может вырасти, когда оба направления заработают. За последние 12 месяцев цена акций выросла на 41%. Это все еще далеко от уровней, на которых он торговался в FTSE 100 несколько лет назад. Тем не менее, мы думаем, что в этом году цена акций может значительно вырасти, поэтому мы бы купили акции сейчас.

Читайте так же: